Banca March erwartet 8 Prozent Plus beim S&P 500

Der S&P 500 kann nach Einschätzung von Banca March in den kommenden zwölf Monaten um weitere 8 Prozent steigen. Die Bank begründet den Ausblick mit wachsenden Unternehmensgewinnen – trotz der Risiken durch den Konflikt in der Straße von Hormus. Die Prognose stellte Strategiedirektor Joan Bonet am 24. September in Madrid vor.

An den Zinsmärkten sieht Banca March dagegen überzogene Erwartungen. Die Terminmärkte preisen laut Bonet bis zu vier Zinserhöhungen der US-Notenbank Fed und drei in Europa ein. Die Bank selbst rechnet in den nächsten zwölf Monaten jeweils nur mit einer weiteren, vorsorglichen Zinserhöhung durch Fed und Europäische Zentralbank.

Gewinne sollen den Aktienmarkt tragen

Der S&P 500 hat seit Jahresbeginn ohne Dividenden bereits knapp 13 Prozent zugelegt. Gleichzeitig sei seine Bewertung gesunken, weil die Gewinne schneller als die Kurse gestiegen seien, erklärte Bonet. Der Index werde derzeit mit rund dem 20-Fachen der Gewinne bewertet, nach einem jüngsten Höchststand von 22 und gegenüber einem historischen Durchschnitt von 17.

Banca March erwartet für Schwellenländer, gemessen am MSCI Emerging Markets, in zwölf Monaten ein Plus von 12 Prozent. Für Europa kalkuliert die Bank mit 6 Prozent. Innerhalb Europas setzt sie besonders auf Deutschland, das nach ihrer Einschätzung von einem besonderen fiskalischen Impuls profitiert.

Öl bleibt unter Kriegsdruck

Der Drohnenangriff auf die saudische Ölpipeline zwischen der Straße von Hormus und dem Roten Meer belastet nach Einschätzung der Bank die Lage. Ohne dieses geopolitische Risiko würden Investitionszyklus, Wirtschaftsleistung und Unternehmensgewinne stärker zulegen, sagte Bonet.

Banca March erwartet kurzfristig weiter steigenden Druck auf den Ölpreis durch den Konflikt mit Iran. Die „Kriegsprämie“ beim Brent-Rohöl soll jedoch schrittweise sinken. Die Bank rechnet bis Ende 2026 mit 90 bis 95 Dollar je Barrel und für 2027 mit einem Durchschnittspreis von 85 Dollar. Für die Eurozone erwartet sie im kommenden Jahr eine durchschnittliche Inflation von 2,6 Prozent.

Als weitere Treiber nennt die Bank Investitionen in künstliche Intelligenz. Diese sollen in diesem Jahr weltweit mehr als eine Billion Dollar erreichen. Für 2027 prognostiziert Banca March ein Wachstum der US-Wirtschaft von knapp 2,5 Prozent und ein weltweites Wirtschaftswachstum von 3,3 Prozent.

Themen: Kultur · Wirtschaft

Quelle: Europa Press / Mallorca.com